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打新热度提升打新难度 机构和个人重在参与

2016-01-30 09:31 来源:云掌财经

最近能燃起投资者热情的事莫过于打新股了。在实施了打新新规则后,打新热潮进一步爆发。

和打新热度一起增加的还有打新的难度,随着大量投资者的涌入,中签率创下了近年来新低。即便如此,新股申购已然是无风险收益游戏,投资者重在参与就好。


根据新股发行新规,元旦后申购的新股采用市值配售、取消预缴款、设置弃购惩罚和实施中小盘股直接定价等机制。其中“取消预缴款”制度被投资者戏称为“先上车后买票”,投资者可直接申购新股而无需缴纳资金,直到中签结果公布、确定中签后才缴纳认购资金。


打新制度改革的核心也在于,取消预先缴款,改为确定配售数量后再进行缴款,这相当于“货到付款”。这也意味着,以往打新饱受诟病的提高中签率靠拼规模、资金占用造成资金面紧张等问题得到解决。同时,2000万股(含)以下且无老股转让的,采用定价方式网上发行,不再线下询价和配售,更有利于中小投资者参与打新。首批新股中,高澜股份、苏州设计等由券商直接定价发行,并没有突破23倍市盈率的上限,这意味着监管层的窗口指导依然存在,预计近期发行的新股依然会坚持低价发行。


“货到付款”的打新受到投资者追捧。对于投资者而言,打新新规意味着打新门槛降低,投资者无需提前凑钱即可参与打新,很多投资者抱着“不打白不打”的态度参与到新年打新潮中。最新数据显示,高澜股份、苏州设计、东方时尚的网上发行有效申购户数均在700多万户,分别达到约752万户、709万户、745万户。相较于此前200多万户的水平,大幅增长了200%多。


单支申购数量逾1000家,较旧规下的200~500家明显增加,实际参与打新的产品在增多,但新进的目前还不算很多,预计取消与缴款制度下,未来或有更多网下投资者参与打新。


在这种打新“阳光普照”模式下,数倍投资者的热情参与,打新股的中签率也大幅降低。在启动回拨制度制度之前,高澜股份、苏州设计、东方时尚的中签率略微超过万分之二,创下近年来新低。虽然中签率低,但也有“意外”惊喜。例如,东方时尚网上发行中签率为0.024%,有效申购倍数为4085.37倍,远远高于150倍而启动回拨机制,发行的60%股份由网下回拨至网上,最终中签率提高到了0.073%,相当于此前的三倍。


此外,本次申购新股依然按照市值配售原则,而非以往的资金、市值并重。新开户或帐户内市值不足又想参与新股的,就要提前买入股票。但是,在股市近期大幅波动的背景下,为了打新而专门增加市值的做法不一定可取。


当然,中签率的大幅降低,也意味着打新收益的降低。按照以往的规则,网上加权平均中签率为0.45%,假设全年20批新股,每批可收获的涨幅为150%,年化打新收益率=0.45%*20批*150%的涨幅=13.5%附近,而实际调研的结果是10%~20%。而由于中签率的降低,市场人士预计新规则的打新收益率预计在5%~6%左右。还有业内人士明确指出,正因为不占用额外的资金,计算资金的回报率较为困难。


此外,随着注册制的即将推出,打新股的整体收益也将呈现下降趋势,考验投资者筛选优质新股能力的时候也将很快到来。


一家股份制银行理财部门人士表示,去年新股暂停之后,银行理财大规模赎回打新基金,年化收益率在10%~15%左右。而目前则仍在观望是否投资,主要是考虑收益率可能不如以往。


但是,在目前资产配置荒的大背景下,银行理财收益率即将进入3%时代,如果打新能有5%左右的年化收益仍值得追捧。更何况,目前打新股本身已是几乎无成本的无风险收益游戏,机构和个人重在参与,不失为一个增加收益的方向。


本文来源:云掌财经

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