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第三批试点名单公布在即 混改主题站上风口

2017-12-08 07:45 来源:投资快报

临近年底,混改悄然加速。据悉混改第三批试点名单已经确定,有望在近期公布,分析指出随着第三批试点名单公布,混改将形成上下联动的局面,混改加快势头己经初步形成,将推动混改向纵深发展。

临近年底,混改悄然加速。据悉混改第三批试点名单已经确定,有望在近期公布,分析指出随着第三批试点名单公布,混改将形成上下联动的局面,混改加快势头己经初步形成,将推动混改向纵深发展。

第三批混改试点名单或近期公布

临近年底,混改正悄然加速。此前,国企改革领导小组己审议通过第三批混改试点名单,已确定将31家国企纳入第三批试点范围。中国企业研究院执行院长李锦表示,国企混改第三批试点名单近期有望公布,且其中地方国企数量将超过央企。

据消息人士介绍,第三批混改有两大特点,一是第三批31家试点扩大到地方国企。而重点行业领域的突破,将是第三批混改试点的另一大看点。此外,在第三批试点之中,油气和铁路这两大领域或现重磅案例。

11月15日,国家发改委政策研究室副主任兼新闻发言人孟玮表示,国务院国企改革领导小组审议通过了混合所有制改革第三批试点名单,已确定将31家国有企业纳入第三批试点范围,其中既有中央企业,也有地方国有企业。

“总的看,试点企业通过混改,投资实力明显增强,杠杆率明显降低,经营状况明显改善。”孟玮表示将坚持完善治理、强化激励、突出主业、提高效率的要求,推动三批试点任务落地见效,加快形成可复制可推广的制度性经验,加强对地方混改的协调指导,推动形成国有企业混合所有制改革新局面。

事实上,地方国企混改正在蓄势待发。据同花顺(300033)iFinD统计数据,目前A股共有40余家国企上市公司因“重大事项”或“重大资产重组”处于停牌状态,其中地方国企上市公司多达30多家,不少地方国企上市公司更是已经公布了初步的混改方案。

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英大证券研究所所长李大霄表示,以前混改是央企,现在扩大到了地方国企,改革由点到面,从央企再到地方国企来推动,而地方国企的量比较大,是一个重要的主力部队。混改开始往面上推广,星火燎原之势已经初步形成,混改的大潮已经到来。

李大霄认为,混改对国企提高效率、提高资源配置能力有重要的推动作用,也是稳增长的一个重要举措,对股票市场会起到正面的推动作用。混改涉及的面比较广,包括一些传统行业、国有资本比较聚集的地方、或者是一些竞争性行业。

此外,业内人士普遍认为,2018年将有更多的国有企业进行混合所有制改革。瑞银亚洲经济研究主管汪涛认为,明年国企改革提速,包括加快产能和产业链整合,加大发展混合所有制及增加混改试点等。

铁路等垄断行业或是重头

在近日举行的混合所有制改革论坛上,国务院国资委副秘书长彭华岗提供的一组数据显示,当前央企及下属企业中混合所有制企业占比已达68.9%,半数以上的国有资本集中在公众化的上市公司。

彭华岗表示,下一步中国将按分层分类的原则加快推进混改:积极推进主业处于充分竞争行业和领域的商业类国企混改,有效探索重点领域混改;在引导子公司层面改革的同时探索在集团公司层面推进混改。

业内专家认为与前两批不同,油气、铁路等垄断行业以及钢铁、煤炭、电力等存在产能过剩行业的国企将是第三批混改的重头戏。李锦表示从行业看,石油、天然气、铁路、重型装备、化工等垄断行业,以及钢铁、煤炭、电力等存在产能过剩的行业,是第三批混改试点的重点领域。

11月19日,中国铁路总公司旗下的18家铁路局(公司),全部完成工商变更登记,集体变更路局集团公司。这标志着中国铁路从传统生产型企业向现代经营型企业转型迈出了重要一步。近日公布的《铁路“十三五”规划》明确提出,鼓励采用股权投资方式推进铁路混合所有制改革。

今年8月25日,中铁总党组关于巡视整改情况的通报内容中表示,中铁总正在有序实施铁路企业混合所有制改革,制定《关于发展混合所有制经济的意见》,按照运输企业、非运输企业、混合所有制企业三个类别,推进实施混合所有制改革。

投资标的上,华创证券表示,作为中央工作会议点名混改的领域,铁路领域尚未有具体方案出台,后续混改推进值得期待。个股推荐铁龙物流(600125)、广深铁路(601333)等。而兴业证券也表示,看好铁路领域混改,通过改革将促进行业业绩提升,受益标的股推荐广深铁路、铁龙物流、大秦铁路(601006)。

11月7日,中国石油集团电能有限公司正式成立,确立了重组、改制、上市“三步走”的发展规划,并称已经申请纳入国家第三批混改试点单位。中石化则谋划销售公司境外上市事项,并在地热、管道等具体业务板块推进混改。中海油近日表示,正研究制定相关方案加快混改步伐,有望在年内出台混改方案。

今年4月,国家发改委政策研究室主任严鹏程曾表示,石油、天然气领域混改试点拟待油气行业改革方案正式实施后,在第三批试点中统筹推进。由此推断,油气企业混改或将是第三批混改试点的“重头戏”。

标的方面,川财证券表示,当前油气行业矛盾突出,行业集中度高,垄断现象明显,央企混改将成为油气行业改革的突破口与重要组成部分,利好相关混改标的股表现,如岳阳兴长(000819)、大庆华科(000985)、石化机械(000852)、泰山石油(000554)等。

军工或加快“突围”

近日,国务院办公厅印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》,对推动国防科技工业军民融合深度发展作出全面部署。这是继2016年中共中央、国务院、中央军委印发《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》后,针对国防科技工业领域实施军民融合深度发展战略的细化政策和落实。

在混改方面,《意见》提出鼓励符合条件的军工企业上市或将军工资产注入上市公司,探索建立国家特殊管理股制度。而为了进一步吸引社会资本进入军工企业,《意见》还提出修订军工企业股份制改造分类指导目录,科学划分军工企业国有独资、国有绝对控股、国有相对控股、国有参股等控制类别,除战略武器等特殊领域外,在确保安全保密的前提下,支持符合要求的各类投资主体参与军工企业股份制改造。

国信证券认为,《意见》针对国防科技领域实施军民融合政策内容丰富务实,条款具有可执行性,将对提升中国特色先进国防科技工业水平、调整国防工业领域的参与主体和市场结构产生深远影响。军工是国企混合所有制改革的7个试点领域之一,今年首批41家科研院所改制也已经启动,军工企业改革明显提升。

李锦表示,军工企业的混合所有制改革主要有三种方式,一种是资产证券化;而科技型企业可以采取员工持股的方式推进;此外,对于军工企业中的非核心业务,可以采用军民融合的方式,鼓励社会资本参股,让社会资本通过外延式并购和业务合作等方式参与军工行业

中信建投表示,第三批混改企业名单已完成,短期可关注军工混改带来的阶段性机会。推荐南船、兵器、兵装、航天类的小市值公司,例如中船科技(600072)、长春一东(600148)、北方股份(600262)、航天晨光(600501)、康拓红外(300455)、湖南天雁(600698)等。除央企混改这一主要催化剂外,周边局势和今年以来板块严重滞涨等多因素,均使得军工板块受到了机构的广泛看好。

申万宏源认为,随着周边热点事件及军民融合等政策的催化,叠加当前军工板块估值水平已经基本回落至2013年三季度的水平,坚定看好军工股跨年度行情机会。“改革+成长”逻辑不断深化,建议配置估值水平低、逻辑确定性强的个股。建议关注:中直股份(600038)、中航光电(002179)、内蒙一机(600967)、中航机电(002013)、航发动力(600893)、航天电器(002025)、杰赛科技(002544)等。

地方国企混改加速推进

近期,多地相继明确混改任务目标。如深圳国资委7日称,深圳将用3年时间全面推进市属国企混合所有制改革工作,能混尽混、应改尽改,通过混合所有制改革全面提升深圳市属国资国企的市场化水平。

据介绍,目前北京市属国企共有95家进行了混合所有制改革,引进非公有资本金额合计200.31亿元,北京市属混合所有制企业已占企业总数的近七成。青海省国资委信息显示,截至目前除承担试点任务的省级公司外,青海省属企业下属297家子企业中,共有41家企业完成混合所有制改革,占企业总数的13.8%。

山东省国资委副主任樊军近期表示,将着力推动58家企业进行混改,目前18家基本完成混改任务。并制定《关于加快实施新旧动能转换推进省属企业资产证券化工作的指导意见》,充分利用资本市场做强做优做大国有企业,为国企改革和新旧动能转换增添新动力。天津方面,目前天津市有混改任务的市属集团全部制定了混改方案。

业内人士表示,混改由央企扩大到地方国企,目前来看,各地的国企改革加速推进。上海、江苏、广东、浙江、云南等省份表现尤其活跃,东北、天津、山东、山西等地近期也纷纷加快了国企改革的步伐,星火燎原之势初步形成。

个股点将台

铁龙物流

公司为铁路系统第一家A股上市公司,形成“以铁路特种集装箱物流业务、铁路货运及临港物流业务、铁路客运业务为主”的主辅多元化经营格局,并独家拥有中国铁路特种集装箱业务的经营权和全路最大的特种集装箱保有量。

分析认为,“一带一路”给中国铁路带来了前所未有的机遇。作为铁总特种集装箱业务的唯一上市平台,铁路物流享有“一带一路”+铁路混改的双重利好。华创证券表示,作为铁路改革相关标的,铁龙物流大股东中铁集装箱作为中铁总旗下三大专业运输公司之一,其特种箱业务已全部交由铁龙物流,普通箱经营权已下放给各路局,未来亦有可能借铁路混改东风而有所作为。

联创证券首席分析师指出,铁龙物流作为铁总特种集装箱业务的唯一上市平台,具有其独特地位,相关政策、方案有望陆续落地,且很有可能涉及集装箱及多式联运运输(符合铁总铁路经营四大方向汽车运输、集装箱、多式联运、冷链物流其中之二),是铁路混改弹性最大企业。

中直股份

公司是航空工业集团旗下直升机上市平台,今年7月航空工业集团出台中长期激励总体方案,集团混改工作稳步推进。此外,公司于8月25日公告称,公司控股股东的一致行动人哈飞集团计划在今年12月31日前,减持公司股份不超过2300万股,即不超过公司总股本3.91%。

对此,中信证券表示,股东减持可能与重点型号研制部分资金需要自筹有关,而随着后续型号研制费用不断增加,资本运作或将再次启动,公司作为集团旗下直升机板块唯一上市平台,未来有望整合哈飞集团和昌飞集团的军用直升机总装资产,增厚公司业绩同时提升公司核心竞争力。

华金证券指出,公司目前的业务仅包括民用直升机总装和直升机零部件等业务,而军用直升机总装则仍归哈飞集团和昌飞集团,设计研发工作主要由中航工业602所承担。公司作为中航工业直升机板块唯一上市平台,本身具有很高的平台价值,未来有望继续整合哈飞集团和昌飞集团的军用直升机整机资产,实现直升机板块的整体上市。

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本文来源:投资快报责任编辑:李皊

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