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去年A股公司持理财产品规模近1.3万亿 生财有道或另有“苦衷”?

2018-02-01 09:49 来源:云掌财经

当前,A股上市公司购买理财产品已经成为常态。一边是企业争相上市进行融资,另一边上市公司又拿募集的资金进行理财投资,这到底为哪般?

当前,A股上市公司购买理财产品已经成为常态。一边是企业争相上市进行融资,另一边上市公司又拿募集的资金进行理财投资,这到底为哪般?上市公司热衷理财投资也是有原因的,第一可以降低闲置资金成本,第二能够增加自身的盈利能力,第三是上市公司通过购买与自己业务相关度密切的银行产品,更能够加强与银行的联系,对上市公司自身也是益处颇多。

据Wind资讯统计数据,2017年整个A股上市公司中有1177家购买了不同数量的理财产品,数量较前两年有了大幅的增加。

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不光是购买理财的公司数量大幅增长,购买的理财产品数量和购买金额同样有大幅增长。2017年整个A股上市公司总共持有15213只理财产品,持有理财产品金额达12540亿元,较2015年翻了一番。

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从认购理财金额来看,2017年各家公司都是“大手笔”。其中认购金额最大的是新湖中宝,第二是温氏股份,第三是天茂集团,分别认购260亿元、192亿元和144亿元,可谓是“出手阔绰”。

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除了购买理财产品,证券投资也是上市公司一个重要的投资渠道。一方面,从苏宁云商减持阿里股权狂赚30多亿,到有“西北股王”之称的兰州黄河因证券投资扭亏为盈,此前已经披露的业绩预告,去年上市公司征战股市的结果多数还不错。

另一方面,随着A股市场的企稳,将手上自有资金用于证券投资,或战略持股其他上市公司的A股企业有增加态势,这方面海螺水泥可谓是最有心得。海螺水泥发布的2017年半年报显示,上半年公司67.17亿元的净利中,仅减持冀东水泥、*ST青松、新力金融三家上市公司股票获得的投资收益就高达18.6亿元。

从2015年到2017年年中(因大部分公司年报尚未披露,以2017年中报数据为分析维度),参与证券投资的上市公司数量和持有证券数量基本保持稳定态势,但持有证券市值却大幅增长,从2015年到2017年年中增长了53.12%。

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而2017年下半年A股市场整体趋势向好, 2017年全年持有证券市值将突破万亿元。从上市公司披露的2017年中报可以看出,中油资本和广发证券是持有市值大户,均超过1500亿元,且持有证券市值靠前的多为证券公司。

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上市公司又为何如此热衷于购买理财以及证券投资呢, 是生财有道还是另有“苦衷”?

首先可以降低闲置资金成本。一方面,上市公司通过募集资金投产公司相关项目,但由于项目实施期和资金到账日期有明显的差距,这样就造成了资金的闲置,此时购买理财产品也是非常合理的运用资金和降低成本的;另一方面,上市公司收入到账后又没有新的项目需要投资,此时购买理财也就顺理成章了。比如2017年的方大碳素因去产能导致供需不平衡而赚的盆满钵满,公司多次公告增加理财的购买。

其次,能够增加自身的盈利能力。近年来许多上市公司通过购买理财以及证券投资,给公司带来可观的收入。从2015年开始,银行理财利率经过下跌之后在2016年底始回升,以及证券市场的回暖都将给上市公司的投资带来不错的收益。

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整个A股市场表现同样出色。2017年的苏宁云商减持阿里巴巴550万股,股票出售价款合计约9.4亿美元,预计可实现净利润约32.5亿元;素有“产业股神”之名的海螺水泥在2016年大幅度高位减持后,公司2017年上半年继续处置部分同行业上市公司股票,取得投资收益高达18.6亿元,可谓是在股市中“叱咤风云”。

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最后,与本公司业务相关的银行加强联系。企业特别是上市企业,跟银行之间的关系尤为重要。在流动性紧缩的背景下,企业融资趋于紧张,有时上市公司购买银行理财产品是为了争取银行贷款而进行了一种“彼此心知肚明的利益交换”。细究上市公司募集资金监管的券商保荐报告发现,上市公司捧场理财产品的银行,多是其资金存放银行。

上市公司购买理财产品以及证券投资,核心还是降低企业的融资成本,提高资金利用率。但上市公司也不可过度偏爱理财,理财只能做锦上添花,不可作为“雪中送炭”。

本文来源:云掌财经责任编辑:徐茂鹏

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